A/D Line累積派發｜識睇莊家收貨派貨，唔再中伏！

Yeah! 各位 Trend Riders 同 Crypto Explorers！技術分析嘅探索旅程又嚟到新一站！繼上次我哋解剖咗 CMF 之後，今日要深入研究嘅，可以話係 CMF 嘅「老豆」，或者係另一個追蹤資金流向嘅元老級指標——佢就係 Accumulation/Distribution Line (A/D Line) 累積/派發線！

聽到個名「累積/派發」，係咪即刻 Feel 到佢想做啲咩？冇錯！呢條線嘅目標，就係想透過分析每日 K 線嘅收市價位置同成交量，話俾你知市場背後啲「大戶」或者「聰明錢」，究竟係靜靜雞咁累積緊籌碼 (Accumulation)，定係暗地裡派緊貨 (Distribution)！

佢同 OBV 都係累計成交量，但計法唔同；佢又係 CMF 嘅基礎，但形態同用法又有別。想知 A/D Line 點樣幫你睇穿價格升跌背後嘅真面目？想知點樣用佢嚟確認趨勢、捕捉可能領先價格嘅背馳信號？Okay，坐穩！即刻同我哋一齊將 A/D Line 嘅前世今生、核心邏輯同實戰技巧，一次過 Get √！Let’s dive in!

A/D Line 指標：佢嘅前世今生 (The Origin of Closing Power x Volume)

A/D Line 嘅概念其實都幾有歷史，同幾個技術分析界嘅猛人都有關連。

概念根源：Larry Williams & Co. – 雖然好多人將 A/D Line 同 Marc Chaikin (CMF 發明者) 連繫起身，但其實利用「收市價喺當日區間嘅位置」嚟判斷買賣壓力嘅概念，可以追溯到更早嘅分析師，例如 Larry Williams。佢哋都意識到，單睇成交量升跌未夠，收市價嘅「力量」先係關鍵。

Marc Chaikin 嘅角色：發揚光大 & 基礎 – Marc Chaikin 喺呢個概念基礎上，正式將 A/D Line 公式化同普及化，並且用佢作為自己另外兩個著名指標——Chaikin Money Flow (CMF) 同 Chaikin Oscillator 嘅計算基礎。所以，雖然 Chaikin 唔一定係第一個諗到呢個概念嘅人，但 A/D Line 嘅流行同後續發展，佢絕對功不可沒。

核心理念：收市確認力量 (Closing Confirms Strength) – A/D Line 背後嘅哲學係：市場全日點樣波動都好，最終收市價先至反映咗一日角力嘅最終結果。

如果收市價靠近高位，代表無論日中點樣震盪，最終買方成功控制住局面完場。

如果收市價靠近低位，代表賣方喺收市時佔咗上風。

目的：累計價量結合嘅「資金壓力」 – A/D Line 就係想將呢個「收市力量」同當日嘅成交量結合，然後一路累計落去，形成一條線，去顯示長期以嚟，買盤力量（累積）定賣盤力量（派發）邊個佔優勢。

所以，A/D Line 嘅誕生，係為咗提供一個持續追蹤、累計計算嘅方法，去觀察基於收市價位置同成交量嘅資金流向變化，希望可以捕捉到大戶嘅真實意圖。

A/D Line 嘅設計原理由來 (The Calculation – It’s Cumulative!)

A/D Line 嘅計法，核心步驟同 CMF 嘅第一、二步好似，但最後一步係關鍵嘅唔同：

第一步：計「收市價位置價值 (Close Location Value, CLV)」

每日（或其他時段）嘅 CLV = [ (收市價 Close – 最低價 Low) – (最高價 High – 收市價 Close) ] / (最高價 High – 最低價 Low)

(呢步同 CMF 完全一樣，結果係 -1 到 +1 之間，量度收市強弱度。)

特殊情況：如果 H = L (例如漲跌停或冇波動)，CLV = 0。

第二步：計「資金流乘數 (Money Flow Multiplier)」

其實就係 CLV。呢個乘數決定咗當日成交量應該被視為「買入量」定「賣出量」嘅比例。

第三步：計「當日資金流量 (Money Flow Volume)」

當日資金流量 = 資金流乘數 (CLV) * 當日成交量 (Volume)

(呢步亦都同 CMF 計 MFV 嘅方法一樣。)

第四步：計 A/D Line！(關鍵分別！)

A/D Line 係一個累計 (Cumulative) 指標！

今日 A/D Line 值 = 昨日 A/D Line 值 + 今日資金流量 (Money Flow Volume)

起點： 第一日嘅 A/D Line 可以設定為 0 或者當日嘅 Money Flow Volume。

意思： 佢將每日計算出嚟嘅正或負嘅「資金流量」(基於收市位置同成交量)，一路加總落去，形成一條連續嘅線。

核心重點：同 OBV 一樣，A/D Line 嘅絕對數值本身冇意義！

你睇到 A/D Line 係 500 萬定係 10 億，呢個數字本身唔重要。

重要嘅係 A/D Line 條線嘅「趨勢方向」同埋佢同「價格趨勢」嘅關係！ 佢係向上定向下？有冇同價格同步？有冇出現背馳？

諗下每日嘅「戰報總結」：

每日嘅 Money Flow Volume 就係一份結合咗「邊隊贏 (CLV)」同「投入兵力 (Volume)」嘅戰報。

A/D Line 就係將每日嘅戰報結果，一路加加減減咁記錄落嚟嘅「總戰績記錄表」，睇長期嚟講，好友定淡友累積咗更多勝利。

「A/D Line 累計計算概念圖」

一般與進階使用方法

A/D Line 嘅用法同 OBV 有啲似，都係集中喺趨勢確認同背馳。

Level 1: 基本用法 – 趨勢確認 & 捕捉背馳

1. 趨勢確認 (Trend Confirmation):

原理： 健康嘅趨勢，應該見到 A/D Line 同價格走勢同步。

用法：

價格上升 + A/D Line 亦同步上升： 升勢得到資金流支持，趨勢較健康。代表收市價傾向高位，而且有成交量配合。

價格下跌 + A/D Line 亦同步下跌： 跌勢得到資金流確認，趨勢可能持續。代表收市價傾向低位，而且有成交量配合拋售。

警告信號： 如果價格同 A/D Line 走勢唔一致，就係下面要講嘅背馳！

「A/D Line 趨勢確認實例 (升勢)」

2. 背馳 (Divergence): A/D Line 最值錢嘅信號！

原理： 當價格創出新高/新低，但 A/D Line 未能同步跟隨，形成背馳，暗示緊價格變動背後嘅資金流向可能唔妥，係潛在嘅趨勢反轉重要警示。

兩種主要背馳：

看漲背馳 (Bullish Divergence):

形態： 價格創出新低 (Lower Low, LL)，但 A/D Line 拒絕創新低，反而形成較高嘅低位 (Higher Low, HL)。

意思： 雖然價格破底，但收市時嘅賣盤壓力（結合量）其實冇想像中咁大，甚至喺低位有買盤（收市拉近高位）積極累積。可能係見底信號。

看跌背馳 (Bearish Divergence):

形態： 價格創出新高 (Higher High, HH)，但 A/D Line 未能創新高，反而形成較低嘅高位 (Lower High, LH)。

意思： 雖然價格破頂，但收市時嘅買盤力量（結合量）未能跟上，甚至喺高位有人趁機派發（收市未能維持高位）。可能係見頂信號。

點解咁重要？ 因為 A/D Line 考慮埋收市價位置，佢嘅背馳有時被認為比單純睇成交量嘅 OBV 背馳更能捕捉到「聰明錢」嘅動作。

重要提示： 背馳仍然係警告，唔係交易指令！需要價格行為確認！

「A/D Line 看跌背馳 (Bearish Divergence) 實例」

Level 2: 進階玩法 – 挖掘 A/D Line 更深層意義

A/D Line 睇落簡單，但可以點樣玩深啲？

A. 參數設定 & 時間框架

A/D Line 有冇參數？冇！ 同 OBV 一樣，A/D Line 本身係一個冇內部參數嘅累計指標。佢嘅計算只依賴 H, L, C, Vol。

時間框架嘅重要性：

短時框 (M1-M15): A/D Line 會非常波動，好多時睇唔到清晰趨勢或者有意義嘅背馳。雜訊較多。

中時框 (H1-H4): A/D Line 開始呈現比較明顯嘅趨勢同形態，背馳信號亦開始有參考價值。適合日內同短線波段交易者觀察。

長時框 (D1, W1): A/D Line 嘅長期趨勢同大型背馳最有意義。可以反映較長時間嘅資金累積或派發過程。長線投資者同波段交易者應該重點關注。

全球 Trader 點樣玩？

由於冇參數可以調整，全球 Trader 主要都係將精力放喺解讀 A/D Line 嘅趨勢同捕捉背馳信號上。

重點會放喺價格同 A/D Line 之間嘅關係，係同步定背馳。

好多時會喺主要交易時框分析 A/D Line，同時參考更高一級時框嘅 A/D Line 嚟判斷長期資金流向。

B. A/D Line 形態分析 & 趨勢線突破

玩法： 將 A/D Line 視為一條獨立嘅「價格線」，喺上面應用基本嘅圖表分析技巧。

用法：

畫趨勢線： 同 OBV 類似，可以喺 A/D Line 上面畫趨勢線。如果 A/D Line 突破自己嘅趨勢線，有時可以作為價格可能轉向嘅早期提示。

識別形態： 有啲進階 Trader 會嘗試喺 A/D Line 上面識別圖表形態，例如雙頂/雙底，但呢個比較主觀，需要經驗。

注意： 呢種用法比單純睇背馳更進階同主觀，需要小心使用同驗證。

C. A/D Line vs OBV：兄弟爬山，各自努力

A/D Line 同 OBV 目標相似（追蹤價量關係），但計算方法唔同：

OBV: 只睇收市價相對昨日收市價嘅升跌，決定全日成交量係加定減。比較簡單直接。

A/D Line: 睇收市價相對當日高低波幅嘅位置，決定成交量有幾多比例計入。更能反映日內嘅買賣角力。

用法比較：

有時佢哋會俾出相似信號。

有時佢哋會有唔同嘅背馳信號，或者一個有背馳另一個冇。呢個時候就需要 Trader 自己判斷，或者結合更多其他信息。冇話邊個一定啱。

有人認為 A/D Line 對於捕捉日內資金流向更敏感，OBV 對於單純嘅升跌壓力更直接。

D. 邊個組合「最紅」最有效果？

既然冇參數，我哋就講下點樣組合運用先至最有效。

黃金組合：價格行為確認 + A/D Line 背馳

用法： 呢個係 A/D Line 最核心、最可靠嘅用法。

喺 A/D Line 上搵出明顯嘅看漲或看跌背馳。

耐心等待！ 等待價格圖表上出現相應嘅確認信號：

突破下降/上升趨勢線。

形成反轉圖表形態 (雙底/頂、頭肩底/頂)。

出現強烈嘅反轉 K 線信號。

突破關鍵支持/阻力位。

只有當價格確認咗背馳嘅潛在意義，先考慮行動。

效果： 用 A/D Line 嘅背馳作為高潛力嘅「觀察名單」，用價格行為做最終嘅「入場許可證」。

確認組合：主要趨勢分析 + A/D Line 同步性

用法：

用 MA、趨勢線等方法判斷主要趨勢。

觀察 A/D Line 係咪同價格趨勢同步。

升市中，A/D Line 穩步向上？良好。

跌市中，A/D Line 穩步向下？正常。

如果趨勢持續，但 A/D Line 開始行平甚至反向？就要提高警覺，可能係趨勢減弱嘅早期信號。

效果： 用 A/D Line 驗證趨勢嘅「質量」。

E. 最佳參數組合是哪幾組？

再次強調：A/D Line 冇參數！ 唔需要諗用 14 期定 20 期。

你需要關注嘅係：

A/D Line 嘅趨勢方向。

A/D Line 同價格走勢之間嘅關係 (同步定背馳)。

你分析緊嘅時間框架 (日線、週線通常更有意義)。

結合價格行為 作為最終決策依據。

總結：A/D Line – 你嘅累積派發透視鏡 (The Wrap-up)

Accumulation/Distribution Line (A/D Line) 係一個經典嘅價量結合指標，佢嘅核心價值在於透過分析收市價喺當日區間嘅位置，再乘以成交量，並持續累計，去揭示長期嘅資金累積 (Accumulation) 或派發 (Distribution) 壓力。

佢幫你：

確認趨勢健康度： 睇資金流係咪支持價格方向。

捕捉最重要嘅背馳信號： 發現價量唔協調，提示潛在反轉。

理解收市時嘅角力： 比 OBV 更細緻咁反映日內強弱。

作為 Chaikin 其他指標嘅基礎： 理解 A/D Line 有助理解 CMF 同 Chaikin Oscillator。

對於想更深入探索價量關係，特別係想透過分析收市行為嚟捕捉「聰明錢」動向嘅年輕 Trader 嚟講，A/D Line 雖然冇參數，但絕對內有乾坤，值得你去掌握！

記住：

A/D Line 係累計指標，睇趨勢同形態。

背馳係佢最有價值嘅信號，但必須等待價格確認。

冇參數煩惱，但要揀啱時間框架。

同 OBV 目標相似但計法唔同，可以互相參考。

價格永遠係王道！

搞掂！希望呢次 A/D Line 嘅深度遊，令你對呢個指標有更透徹嘅理解！將佢加入你嘅分析工具箱，開始練習用佢嚟睇穿市場嘅底牌啦！See ya! ✨